有時，謝幕，只為新的開始。

九七香港回歸那年，30出頭的他已經年薪百萬。自己創業成功后，他在光伏行業最高峰時退隱江湖，卻在產業最低谷再入戰場。

“歸去來”之間，他今年剛好55歲，他就是林洋的掌舵人陸永華。

陸永華出生于江蘇南通市，業界稱其職業生涯“發跡于智能電表，聞達于光伏”。

陸的成名之戰，是在2004年戰略投資光伏制造領域，在其的掌舵下，僅誕生28個月的林洋Solarfun于2006年12月21日成功登陸美國納斯達克，成為首家在納斯達克上市的中國光伏企業。

2006年初登美國資本市場的林洋Solarfun，營業收入僅為6.31億元，四年后，其營業收入已激增至75.27億元，四年暴漲了10.93倍。據了黑鷹光伏復盤，2010年林洋產能約達到900MW，入列全球光伏組件10強。

出乎意料的是，在林洋能源高歌猛進之年，陸永華竟選擇急流勇退。2007年12月，陸永華向GoodEnergies出售所持林洋Solarfun大部分股權，從第一大股東位置退下，僅保留了16.1%的股權。繼而2010年8月，在第二季度總體營收同比增長105%的前提下，陸永華再將林洋Solarfun全部轉讓給世界五百強企業韓華集團，林洋Solarfun最終變身韓國企業，后來更名為韓華新能源。

關于退出的理由，陸永華在接受媒體采訪時直言：“是基于林洋整體戰略布局，為了企業有更好的發展”。事實也是，2011年前后，光伏產業的苦日子眾所周知，大部分企業步入虧損狀態。

黑鷹光伏發現，已經變身韓企的韓華新能源(原來的林洋Solarfun)在2011年-2014年間連續四年虧損，累計虧損達39.94億元，直到2014年12月8日，韓華新能源(HSOL)宣布與Q CELLS合并，其才掙脫虧損泥潭。

陸永華這一退，成功躲避了光伏至暗時刻，他也一“退”封神。

但享有“中國表王”之稱的陸永華并沒有就此蟄伏，2011年陸又帶領旗下另一王牌林洋電子(后更名為“林洋能源”)登臨A股，林洋自2011年上市“八年來營業收入一直保持正增長，從未出現過虧損”，在“妖股叢生”的A股這談不上多么驚艷，卻足夠“穩”，這在動蕩的行業就顯得極為珍貴。

“歷經20多年的磨礪、銳變、騰飛，林洋已成為擁有88家子公司，集團化運作企業。”可以說，正是憑借著陸永華對經濟、政策走勢有著驚人的預判力，才使林洋這艘戰艦躲過無數暗礁，始終保持前進航向。

實際上，在陸的心中一直有放不下的光伏情結，手握充足現金流的陸縱觀時勢大局，于2012年決定再入光伏戰局，在其“久久為功、步步為營”的戰略下，林洋在光伏領域的擴張更為扎實，此時陸的真正野心不再局限于傳統光伏領域，而是劍指數萬億的能源互聯網大市場，陸再度為林洋的未來注入了新的想象空間。本文將為讀者詳細復盤林洋的棋局與發展路徑。

再戰江湖

“林洋在光伏行業最高峰時退出，最低谷是重新介入，不是受短期政策和市場機會的刺激，而是相信這是新能源，尤其是分布式新能源在中國即將迎來一個巨大發展前景和長期爆發性增長的起點而做出的一個重要決策。”

1997年3月，34歲的陸永華身份還是長通電腦公司的總經理、廣州分公司的承包人，當時他就已年薪百萬。

這一年，由他推薦的啟東計算機廠與港商合資創辦的南通林洋電子有限公司(林洋能源前身)在短短一年里虧損100多萬元，企業正陷入進退兩難境地。

當時的林洋公司幾乎處于“無技術、無資金、無市場”的三無狀態。不知當時出于怎樣的考慮，陸永華最終決定回到啟東并出資20萬美元一次性買斷虧損100多萬元的林洋公司啟東方股權，從此陸永華成為林洋這艘“殘破”小船的掌舵人。

為了提高辦事效率，陸永華還自費購置了一輛五成新的面包車，整天走南闖北跑市場，虛心聽取客戶意見，捕捉市場信息，一年中大部分的時間在車上度過。回到公司常常連夜組織力量攻關開發適銷對路的電表新品。幾個月后，由林洋自行研制開發的智能型單相電子式電能表誕生了，并在江蘇、上海等地一炮打響，迅速走紅周邊的浙江、安徽等地，當年公司就實現產值100萬元、銷售90萬元，上繳稅收9萬元，利潤10萬元。

此后十多年間，被陸永華近乎重造的“林洋電子”鋒芒漸露。在陸永華從林洋Solarfun退出不過一年時間，其又攜林洋電子在2011年上演了一幕“王者歸來”——再度登臨資本市場，只不過這一次它選擇登陸地點變為A股，2011年其營業收入已經增至16.96億元，而且2011年林洋電子(以下統稱“林洋能源/林洋”)在國家電網智能表五次采購集中統一招標中名列第一，中標總額達10.51億元。

“退而不隱”的陸永華始終關注光伏領域的一舉一動，在光伏行業依然慘淡的2012年，“隱退”不到2年的他毅然決定再度揮軍殺入光伏市場，但這一次陸永華光伏戰略已變，這一次他選擇布重兵進擊光伏下游分布式光伏電站領域。

2012年4月，林洋設立了以小型光伏電站為主業的林洋新能源。2012年陸永華將智能(電網產品)、節能(LED)、新能源(分布式發電及組件)為三大戰略方向，力圖成為三大領域“最具國際競爭力的百年企業”。

這一年，林洋的目標是“成為中國東部地區最大的分布式光伏發電運營商。”

“電力系統是所有能源的主要集成者，任何能源的供應商、服務商都需要和電力系統合作。”而林洋經過在電工儀器儀表行業深耕20多年，與國家電網公司、南方電網公司及地方電網公司保持了良好的長期戰略合作關系。

陸永華將電表產業視作林洋能源的基礎業務，為林洋的發展提供了最有力的現金流和電力系統資源。有“關系”，有良好的現金流，是陸永華選擇進擊光伏的底氣所在。

而陸永華最大的信心還是來自對政策、行業走勢的預判。實際上，在2013年國家光伏政策密集頒布，國內光伏企業逐漸走出低谷，尤其是這年被稱為“國內分布式光伏啟動的元年”。

2013年，林洋拿下了光伏電站領域第一個重量級的合作。10月，林洋與江蘇華電南通通州灣項目籌備處(下稱“華電通州灣籌備處”)簽訂了總計500MW的戰略合作協議。據悉，華電通州灣籌備處力爭通過5-10年將通州灣打造成華電沿海發展的大型綜合能源基地。在園區可利用灘涂漁場23000畝，可建設300MW風光漁互補光伏電站項目，還可建設200MW分布式屋頂光伏電站項目。

2013年林洋“光伏”業務實現收入2699萬元，林洋說“未來兩到三年，我們計劃開發500-800MW以上的分布式電站項目。”

到了2014年林洋擴張的更為兇猛，這一年林洋分別在江蘇、安徽、山東、內蒙、四川等地成立了全資或控股子公司，主要“從事光伏發電項目投資、開發、建設和運維”。2014年，林洋還先后在四川攀枝花、上海安亭、安徽合肥、宿州、山東泰安、江蘇連云港等地與當地政府簽訂戰略合作協議書，累計儲備光伏電站容量達1.2GW。

在陸永華心中未來分布式光伏電站擴張版圖是以江蘇為核心，輻射安徽、山東、遼寧、華北、河南、云南等六區域，最終形成“一體六翼”新格局。

2014年3月，林洋還成立了江蘇林洋光伏科技有限公司，集成了國內外最先進的光伏組件生產自動化設備，專注于高效光伏組件的制造，從3月成立到7月達產，創下了又一個“林洋速度”。(2015年林洋與隆基達成戰略合作，將光伏組件從多晶切換至單晶，林洋單晶組件也獲得行業領跑者認證。)

作為下游電站投資運營商，企業擁有自己制造的高效組件，無疑在光伏電站系統效率、質量上具有更強的掌控力。2016年林洋還成立了自己的光伏電站運維公司，其中專業運維人員已超過200人。陸永華一些列的戰略布局，使林洋在光伏電站領域戰略更具縱深度。

這使林洋光伏收入始終保持強勁增長，在2016年，林洋光伏收入首次達到十億級。在陸永華架構的多重優勢互補下，林洋光伏產品盈利能力也一直在顯著增長，尤其是2017年其光伏產品整體毛利率達51.25%，較2016年增長近20個百分點。

財報顯示：截至2017年底，林洋各類光伏電站累計并網量達1303MW;林洋單晶硅電池、N型電池組件、P型常規電池組件產量分別為11MW、42MW、241MW，其還計劃投資6.76億元擴增產能，建設完成后，單晶硅電池、N型電池組件的設計產能將分別增至400MW/年。

近些年，面對復雜嚴峻的國內外形勢，陸永華為林洋制定發展策略始終是“穩中求進”。歷經多次危機洗禮的陸永華也深諳縱橫之道，2015年-2017年間，林洋還先后與華為、東軟、陽光電源、通威股份、隆基、中廣核、三峽新能源等巨頭在光伏電站領域展開戰略合作。

2017年12月11日，林洋還與新加坡SUNSEAP集團達成合作，簽訂了涉及能效終端設備及系統、光伏電站合作(屋頂及漂浮項目)、組件供應、LED和節能服務、電力分銷、虛擬電站六大領域的戰略合作，計劃在2020年前達到5億美元的合作規模。

資料顯示，SUNSEAP是一家在新加坡最大及最早成立的清潔能源供應商，主要的業務區域在東南亞，SUNSEAP擁有超過三十年的建設和開發清潔能源解決方案的經驗，是專業的清潔能源一站式、一體化解決方案提供商。

在2018年陸永華還為林洋制定了新的戰，“與央企及世界500強戰略合作，定向開發、建設、運營優質分布式光伏電站，做好高效EPC新業務，打造新能源板塊新增長點。”

據華鑫證券分析，林洋正嘗試以縣域為單位，聯合當地電網公司以TOB模式來發展戶用光伏。基于林洋在原有智能電表領域與當地電網公司建立的先天渠道優勢，以及戶用在前期野蠻生長后對產品質量和維護越來越高的要求，“我們看好公司(林洋)戶用光伏EPC的發展，認為2018年公司戶用光伏EPC規模有望取得較大增長。”

林洋能源副總經理方壯志曾對媒體道出林洋的光伏電站投資邏輯：

“我們不會一直不斷的去融資、去投資光伏電站。然而，我們又需要一定體量的光伏電站資產，因為如果不持有一定體量的清潔能源資產，那就很難去真正實現對清潔能源的運營和服務能力。”

“我們會不斷去積累更多的數據、開拓更多的服務，比如我們搭建的智慧光伏云平臺，我們用吉瓦級電站的管理經驗，輸出到第三方的光伏運營商，幫他去增加價值，這就是為什么要做一定程度投資的原因，因為必須要積累經驗。”

經過六年全產業鏈戰略布局，“縱橫之道”打造的巨頭聯盟，陸永華的野心不再只是將林洋打造成“中國東部地區最大的分布式光伏發電運營商”，而是“致力于成為全球分布式能源、能效管理領域最大的互聯運營和服務商”。

在陸永華繪制的藍圖中，林洋的未來極具想象空間。

劍指能源互聯網

“我們用大局明晰方向，將自身經營有效融入國家戰略，從小到大，從本土到全球，久久為功，步步為營，使得公司同樣走出了高質量的發展道路。”

2017年6月份，國家能源局提出了下一步落實能源革命戰略的七個方向，推動能源互聯網發展行動計劃便是其中之一。據埃森哲預計，到2020年，中國能源互聯網的總市場規模將超過64070億元，約占中國GDP的7%。

可以說，陸在光伏領域的一些列投資布局都是在為“能源互聯網之戰”夯基蓄力。比如，早在2015年林洋就制定了能源互聯網策略“以分布式電站為根基，逐步打造了智慧分布式光伏云平臺、儲能系統及微電網、智慧能效管理云平臺這一覆蓋‘發—儲—用’的能源互聯網業務架構。”

林洋的做事效率一向很快，在2015年5月，林洋搭建的智慧能效管理云平臺就正式上線運行，主要為客戶提供儲能微網、LED照明、節能改造、補貼申請、碳交易代理等一站式能效管理系統運營服務。“能效管理是智能電網的重要組成部分。”

近三年，林洋“能效管理”業務擴張一直極為迅速：

2015年12月，與南網(云南)公司全面展開合同能源管理、PPP等戰略合作。截止2015年末，平臺接入用戶數近300戶，管理年用電量逾10億度。

2016年，林洋智慧能效管理云平臺已覆蓋七個省1050個工商業用電大戶，部署超過8800個能效采集點，管理用電負荷超過300MW，日用電量超過600萬度。

2017年林洋智慧能效管理云平臺已覆蓋12個省1981個工商業用電大戶，部署超過18934個能效采集點，管理用電負荷超過480MW，日用電量超過1000萬度。

在2017年，林洋進一步“整合分布式發電、智慧能效、節能改造、儲能及微網等技術基礎，全面打造綜合能源服務整體解決方案。”

2017年林洋先后又和億緯鋰能、法國能源巨頭ENGIE、大唐發電等達成戰略合作協議，涉及領域主要有鋰離子電池、儲能、微網、增量配電業務等。

2017年3月，公司與億緯鋰能達成戰略合作協議，雙方計劃在2018-2020年內建設累計1GWh的“智慧分布式儲能”系統。

2017年7月，公司與法國能源巨頭ENGIE集團達成戰略合作協議，雙方將在光伏、儲能、微網、充電樁等領域展開深度合作。

2017年8月，林洋與大唐發電、呂四港經開區管委會就園區增量配電網項目展開戰略合作。

目前，林洋已經打造了多個示范項目，比如林洋總部單體N型高效雙面光伏建筑一體化車棚項目、億緯西坑兆瓦級智慧分布式儲能、連云港東霞制衣儲能電站、田集電廠微電網等多個儲能及微電網系統示范項目。

最具有代表性的項目，林洋能源主導開展的“連云港經開區能源互聯網試點示范項目”成功入選國家能源局2017年3月份公布了首批“互聯網+”智慧能源(能源互聯網)56個示范項目名單。”林洋該發電項目每年營業收入可達1.28億元，種植油用牡丹比種植傳統農作物每畝則可以多收入幾千元。

“公司還將以多年來智能電表行業的用電信息采集及數據分析的技術和經驗，結合互聯網技術，打造光伏大數據云平臺，實現公司公司光伏電站跨地區的智能互聯，實時監控光伏電站運營狀況，提高電站運營效率，為將來光伏電力動態交易奠定基礎。”

方壯志也表示，我們需要重視電力交易市場的形成，發電方和用電方在一個大的平臺上來自由交易，這里面有中長期交易，也有現貨交易、實時交易、輔助服務交易等，電力的時點價值將會被發現，能源互聯網的商業模式可能在那個時候就自然而然的出現了。

2018年，林洋更是戰略設立了智慧能源事業部，“依托智慧能效云平臺、能效檢測終端理解用戶的用能特點，在詳實的數據上為用戶指定綜合能源系統方案。其主要是圍繞園區、大型工商業企業、集團用戶，提供有針對性的‘多種供能+高效用能’全生命鏈方案和產品，從而帶動林洋高效光伏、能效檢測及節能改造、電能質量治理、清潔供暖等業務的拓展。”

“我們用大局明晰方向，將自身經營有效融入國家戰略，從小到大，從本土到全球，久久為功，步步為營，使得公司同樣走出了高質量的發展道路。”陸永華深知“創世界品牌，樹百年林洋”不會像四季變化一樣自然而來，他信奉“舉而措之天下之民,謂之事業”。

資本謀局

“時間將過往的努力留給歷史，也將美好的希望帶給未來。而未來，也正掌握在我們的手中。”

陸永華的成功絕非偶然，他從不打無準備之仗，他在戰略布局光伏下游的同時，也在不斷的進行資金儲備，這使他即便面對危機，也有足夠的騰挪空間。

眾所周知，下游電站具有投資金額大、回收周期長的特點，很多進擊下游的企業經營現金流幾乎都是負數，且負債率較高。但如下表所示，林洋上市以來，其資產負債率從未超過50%，且現金流只有兩次為負，手里握有充裕的現金儲備。

這主要得益于林洋成功的低成本融資戰略。據黑鷹光伏統計，2015年-2017年三年間林洋通過兩次非公開發行股份及一次可轉債，累計募集資金近76億元。2018年3月，林洋新加坡子公司還計劃在境外發行不超過3.05億美元債券，資金主要用于“光伏發電項目”、“債務置換資金”和“補充流動資金”。

除此之外，林洋與銀行也建立了深度合作關系，2016年、2017年林洋取得銀行貸款授信總額度分別為66億元、80億元。

另外，林洋與中能恒晟投資管理有限公司在2018年3月22日合作設立產業投資基金，規模為2億元，林洋擬出資3000萬元，占比15%。“對綜合能源服務領域內優質項目和優質企業進行股權投資，有利于公司由電力設備和新能源供應商向綜合能源服務商轉變。”

不得不提的是，在531新政實施后，中國光伏上市公司在資本市場遭到重創，據黑鷹光伏統計，新政頒布后6個交易日內在三大資本市場上市的中國光伏公司市值合計蒸發近900億元。而6月1日-7月16日，林洋能源股價也累計下跌了23.72%。

但為了“穩定投資者對公司長期價值的預期，樹立公司良好的資本市場形象”，林洋于7月16日發布回購股份預案稱“計劃以不低于1億元、不高于5億元的自有資金回購公司股份”。在資本市場上“以自有資金回購股份”一直被視為彰顯公司信心和實力的最有力的方式之一。

如今在陸永華為林洋構建的產業與資本的雙重堡壘的戰略支撐下，林洋的未來值得期待。風云驟起，筆者借用陸永華說過的一句話總給結尾吧：“時間將過往的努力留給歷史，也將美好的希望帶給未來。而未來，也正掌握在我們的手中。”