月10日，德業股份股價漲停，報收139.6元/股，總市值達1269.43億元。市場情緒被點燃的直接導火索，是公司同日披露的2025年年報及2026年第一季度業績預告，兩份數據共同指向一個事實：儲能業務大爆發，海外高景氣的延續正讓這家公司駛入更快車道。

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業績提速，儲能業務貢獻超七成營收

先看2025年全年表現。2025年，德業股份實現營業收入122.24億元，同比增長9.08%；歸母凈利潤31.71億元，同比增長7.11%；扣非凈利潤30.35億元，同比增長8.20%。

但讓人眼前一亮的是2026年一季度預告。公司預計當期歸母凈利潤為11億~12億元，同比增長55.91%~70.08%；扣非凈利潤為10.40億~11.40億元，同比增長69.78%~86.11%。

對比全年個位數的增速，一季度幾乎是“翻倍式”躍升。這背后并非偶然的季度波動，而是多重因素疊加：地緣政治沖突導致的能源短缺加劇、多國儲能補貼政策持續發力，以及歐洲、中東、東南亞等地戶用及工商業儲能需求的集中釋放。換句話說，德業正好站在了全球能源安全訴求升級的風口上。

分產品來看，德業股份的業務重心正逐漸轉向儲能業務。2025年，儲能逆變器業務實現營收52.17億元，同比增長18.92%；儲能電池包業務實現營收38.32億元，同比大增56.34%。兩大產品合計營收90.49億元，占總營收的74%。

更值得關注的是盈利能力。儲能逆變器業務毛利率高達51.10%，穩居所有業務之首；儲能電池包業務毛利率為31.81%，雖然同比下降9.49%，但在儲能行業仍屬較高水平。

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近80%收入來自海外，新興市場多點開花

2025年德業股份的海外市場爆火。2025年，公司外銷收入97.47億元，占總營收比例接近80%，外銷毛利率高達40.44%，遠高于內銷水平。根據Frost & Sullivan的數據，2024年德業在全球戶用儲能逆變器市場中收入排名第一；2022年至2024年，在全球5-20千瓦低壓儲能逆變器市場的出貨量連續三年位居第一。

這一成績的取得，得益于公司對新興市場和區域機會的敏銳捕捉。2025年，歐洲市場表現突出：波蘭、羅馬尼亞、保加利亞等國因新能源補貼政策刺激，需求急速攀升；西班牙因伊比利亞半島大規模停電事件，出臺了力度空前的儲能支持政策；烏克蘭則因戰爭導致能源系統崩潰，極端環境催生的剛性需求在第四季度集中爆發，歐倉現貨被搶購一空。同時，中東市場實現突破式增長，亞洲市場中印度、越南全年增長翻番，澳洲市場自7月啟動政府新補貼政策后需求也快速增加。

將這些碎片化信息拼合起來，可以看到德業的獨特打法：它沒有把全部資源押注在競爭最激烈的西歐高溢價市場，而是廣泛布局于政策驅動或能源短缺驅動的“高成長、高波動”區域，利用海外倉現貨和本地化服務能力快速響應。這種策略使其在2025年儲能企業集體出海搶占市場份額中，仍保持了儲能逆變器和儲能電池包較高的銷量增速。

面向未來，德業正在從“戶儲龍頭”向“戶儲+工商儲雙輪驅動”延伸。2025年10月，公司公告擬投資11.12億元建設年產7GWh工商儲生產線，項目周期2年。資本層面，公司已于2026年1月向港交所遞交招股書，啟動“A+H”雙重上市，募資將用于馬來西亞海外生產基地、研發中心升級及補充流動資金。目前，德業已在20余個國家設立售后服務中心，全球化網絡進一步織密。

需要留意的是，2026年儲能企業出海加速，戶儲、工商儲賽道也將面臨更激烈的競爭。此外，地緣政治波動和海外貿易政策變化始終是出海企業需要跨過的門檻。但從一季度業績預告釋放的信號來看，至少在當下，德業仍處于儲能需求景氣周期的上行通道之中。